【基本面综述】截至2026年10月25日，中国天然橡胶社会库存110.3万吨，环比下降0.2万吨，降幅0.21%。中国深色胶社会总库存为74.7万吨，环比下降0.17%。其中青岛现货库存降0.5%；云南增2%；越南10增8%；NR库存小计降35%。中国浅色胶社会总库存为35.6万吨，环比降0.3%。其中老全乳胶环比降2.4%，3L环比增1.6%，RU库存小计增1.6%。 

【现货报价】据隆众资讯最新市场报价，山东市场天然橡胶SCRWF-19100元/吨、SCR10-18000元/吨、越南3L-20450元/吨 、泰国三号烟片-25200元/吨、越南10号-18900元/吨。

【操作建议】橡胶保持波段回调为主，跌破19500一线支撑，下行压力继续增大。企业空头套保目前阶段由轻度仓量向中度仓量转变，依然用期权工具参与为主，期货交易上逢反弹继续偏空参与。

（交子期货 李艳绪 期货交易咨询资格证号Z0022780）