【市场波动】隔夜美棉温和+0.12%，市场关注美棉出口需求，昨日国内棉微升0.29%，继续回调后，基差走扩，技术买盘增加。

【基本面综述】外盘：近期美棉走势偏弱，市场关注美国出口进度。国内：现货波动轻微，市场关注点为新棉开秤。国内新棉零星开秤，供应端压力预期增加，下游纺织需求未出现实质性回暖，终端服装、家纺订单增量有限，企业原料补库随用随购。

【现货报价】中国棉花指数：中棉3128B 17416+2、2227B15879+5  2129B 17753-1。

国储棉花竞拍：9月23日储备棉销售资源8010.198吨，成交率100%。平均成交价格16649元/吨，+14元/吨，折3128价格17481元/吨，+27元吨。进口棉成交均价16649元/吨，+14元/吨，进口棉折3128价格17481元/吨，+27元/吨，进口棉平均加价幅度888元/吨。7月20日至9月23日累计成交总量390579.1681吨，成交率99.21%。

今日国储棉挂拍8005.6吨。

新棉开秤及折算：新棉零星开秤，机采籽棉 7.2–7.5 元/公斤（北疆已实际挂牌 7.30，42% 以上衣分最高 7.50），同比抬升+18%；南疆手摘棉 8.30–8.41 元/公斤，同比抬升+19%。折算皮棉：毛重成本约 16200 元/吨 ， 在库成本约 16700 元/吨 ，公重成本约 17000 元/吨，产销倒挂 300–400 元/吨。

【操作建议】外盘，美棉连续回撤节奏基本收缩，主连围绕82.5美分震荡，但技术支撑仍维持80美分整数位。国内，市场重点关注新棉采摘和开秤铺开，且临近长假，心态谨慎。技术形态看15500~15800支撑力度有效，期价贴水幅度偏大，需要修复，关注逢低买入机会。

（交子期货 李攀峰 期货交易咨询资格证号 Z0024490）