【行情表现】昨日（9月23日）螺纹钢主力RB2701合约偏弱运行，日盘收于3113元/吨、跌0.26%；夜盘（归属9月24日交易日）续跌至3111元/吨，持仓增约1.1万手至161.7万手，呈"增仓下行"结构。双焦明显走弱：焦煤日盘跌25.5元收1503元，夜盘再跌约1%逼近1500关口，焦炭日盘收1968.5元、夜盘续弱；铁矿窄幅收712元。现货端以稳为主：全国31城20mm三级抗震螺纹均价3324元/吨、微涨2元，唐山迁安普方坯稳报3010元/吨，期现背离下观望情绪渐浓，整体成交不佳。

【重要资讯】成本端松动加速。焦煤现货高位回落：临汾安泽低硫主焦精煤成交均价降104元至2398元/吨，吕梁离石低硫主焦降148元，竞拍流拍增多；钢厂检修集中、焦炭采购放慢，对月底发起首轮提降意向较强，而焦企利润修复、供应稳定，提降落地概率上升。能源端，国际油价明显回落，燃料成本支撑削弱，但中东局势未完全企稳，反复风险仍存。宏观端，美元指数三连涨站稳100.7，美联储鹰派压制商品估值；国内煤炭保供持续加码，煤焦供给稳步释放。基本面，节前备货力度有限，钢价拉涨即缩量，多数钢厂亏损下供给保持低位，供需压力不大但缺乏向上驱动。

【交易策略】盘面维持"成本下移与低供给"的弱平衡，双焦走弱打开成材下方空间，但亏损与减产限制跌幅，节前大概率延续偏弱窄幅震荡。明日中秋节休市，假期窗口较长，期间中东局势、油价、美元及海外宏观存在不确定性，且焦炭首轮提降或在月底至假期窗口发起，建议提前控制持仓规模与杠杆，节后重点验证焦炭提降落地、蒙煤通关恢复及"金九银十"需求成色。

（交子期货 斯小伟 期货交易咨询资格证号 Z0023888）